Phân tích và đánh giá hoạt động tài chính doanh nghiệp

caààn tìm hieååu nhöõngõ vaáán ñeàà gì? 4Caùùc chuûû nôïï - Taïïi sao doanh nghieääp muoáán/caààn phaûûi vay nôïï? - Caááu truùùc voáán cuûûa doanh nghieääp nhö theáá naøøo? Ñoøøn baååy taøøi chính ra sao? - Coângâ ty coùù khaûû naêngê hoaøøn traûû nôïï vay? - Ngaânâ löu töøø hoaïït ñoääng kinh doanh cuûûa doanh nghieääp coùù ñuûû traûû nôïï hay khoângâ ? 5Caùùc nhaøø ñaààu tö (caùùc coåå ñoângâ ) - Doanh nghieääp hoaïït ñoääng nhö theáá naøøo hieään taïïi? Kyøø voïïng trong töông lai? - Ruûûi ro do caááu truùùc voáán hieään taïïi ra sao? - Suaáát sinh lôøøi kyøø voïïng cuûûa doanh nghieääp laøø bao nhieâuâ ? - Vò theáá caïïnh tranh cuûûa doanh nghieääp nhö theáá naøøo? 6Caùùc nhaøø quaûûn trò Caààn bieáát taáát caûû caùùc thoângâ tin maøø caùùc chuûû nôïï vaøø nhaøø ñaààu tö tìm hieååu, COÄÄNG THEÂM: - Lónh vöïïc naøøo cuûûa doanh nghieääp hieään nay laøø thaøønh coângâ nhaáát? Lónh vöïïc naøøo chöa thaøønh coângâ ? - Nhöõngõ ñieååm maïïnh/ yeááu veàà tình hình taøøi chính cuûûa doanh nghieääp? - Nhöõngõ thay ñoååi naøøo caààn ñöôïïc thöïïc hieään ñeåå caûûi thieään tình hình hoaïït ñoääng trong töông lai? 7Nguoààn döõõ lieääu ñeåå phaânâ tích - Caùùc baùùo caùùo taøøi chính: baûûng caânâ ñoáái keáá toaùùn, baùùo caùùo thu nhaääp, baùùo caùùo löu chuyeåån tieààn teää vaøø baûûng thuyeáát minh. - Baùùo caùùo kieååm toaùùn. - Baùùo caùùo toåång keáát cuûûa ban giaùùm ñoáác Caùùc baùùo caùùo treânâ ñöôïïc laááy soáá lieääu lòch söûû veàà hoaïït ñoääng cuûûa coângâ ty vaøø caùùc chæ tieâuâ hoaïït ñoääng bình quaânâ cuûûa moäät soáá doanh nghieääp trong ngaøønh hoaëëc chæ tieâuâ moäät soáá doanh nghieääp tieâuâ bieååu trong ngaøønh. 8BAÛÛNG CAÂN  ÑOÁÁI KEÁÁ TOAÙÙN ($) TAØØI SAÛÛN 2005 2004 1. Tieààn maëët 2. Ñaààu tö taøøi chính ngaéén haïïn 3. Caùùc khoaûûn phaûûi thu 4. Haøøng toààn kho TAØØI SAÛÛN NGAÉÉN HAÏÏN 5. Taøøi saûûn daøøi haïïn TAØØI SAÛÛN DAØØI HAÏÏN TOÅÅNG TAØØI SAÛÛN 2.540 1.800 18.320 27.530 50.190 31.700 31.700 81.890 2.081 1.625 16.850 26.470 47.026 30.000 30.000 77.026 NGUOÀÀN VOÁÁN 2005 2004 6. Caùùc khoaûûn phaûûi traûû 7. Vay ngaéén haïïn ngaânâ haøøng 8. Nôïï daøøi haïïn ñeáán haïïn traûû 9. Nôïï ngaéén haïïn khaùùc Toåång: Nôïï ngaéén haïïn 10. Nôïï daøøi haïïn TOÅÅNG NÔÏÏ 11. Voáán chuûû sôûû höõuõ TOÅÅNG NGUOÀÀN VOÁÁN 9.721 8.500 2.000 5.302 25.523 22.000 47.523 34.367 81.890 8.340 5.635 2.000 4.900 20.875 24.000 44.875 32.151 77.026 9BAÛÛNG BAÙÙO CAÙÙO KQKD ($) KHOAÛÛN MUÏÏC 2005 1. Doanh thu thuaààn 2. Giaùù voáán baùùn haøøng 3. Laõiõ goääp 4. Chi phí baùùn haøøng vaøø quaûûn lyùù 5. Laõiõ tröôùùc thueáá vaøø laõiõ vay (EBIT) 6. Laõiõ vay (I) 7. Laõiõ tröôùùc thueáá (EBT) 8. Thueáá thu nhaääp doanh nghieääp (40%) 9. Laõiõ roøøng 10. Coåå töùùc coåå phieááu öu ñaõiõ 11. Thu nhaääp coåå phieááu thöôøøng 12. Lôïïi nhuaään giöõõ laïïi 13. Lôïïi nhuaään ñem chia 14. Soáá löôïïng coåå phieááu thöôøøng (ngaøøn coåå phieááu) 15. Giaùù thò tröôøøng moãiã coåå phieááu 16. Giaùù trò soåå saùùch moãiã coåå phieááu 17. Thu nhaääp moãiã coåå phieááu (EPS) 18. Coåå töùùc moãiã coåå phieááu (DPS) 112.760 85.300 27.460 15.940 11.520 3.160 8.360 3.344 5.016 2.800 2.216 1.329 887 1.300 20 26,44 1,704 0,68 10 CAÙÙC TYÛÛ SOÁÁ TAØØI CHÍNH ƒ Tyûû soáá thanh toaùùn: ño löôøøng khaûû naêngê thanh toaùùn cuûûa coângâ ty. ƒ Tyûû soáá hoaïït ñoääng: ño löôøøng möùùc ñoää hoaïït ñoääng lieânâ quan ñeáán taøøi saûûn cuûûa coângâ ty. ƒ Tyûû soáá ñoøøn baååy taøøi chính: cho thaááy vieääc söûû duïïng nôïï cuûûa coângâ ty coùù aûûnh höôûûng nhö theáá naøøo ñeáán hieääu quaûû hoaïït ñoääng kinh doanh. ƒ Tyûû soáá khaûû naêngê sinh lôøøi: bieååu hieään khaûû naêngê taïïo laõiõ cuûûa taøøi saûûn vaøø voáán chuûû sôûû höõuõ . ƒ Tyûû soáá giaùù trò thò tröôøøng cho thaááy coângâ ty ñöôïïc caùùc nhaøø ñaààu tö ñaùùnh giaùù nhö theáá naøøo. ƒ Tyûû soáá taêngê tröôûûng. 11 1/ TYÛÛ SOÁÁ THANH TOAÙÙN - LIQUIDITY RATIOS ƒ Tyûû soáá thanh toaùùn hieään haøønh (Current ratio): ñaâyâ laøø moäät trong nhöõngõ thöôùùc ño khaûû naêngê thanh toaùùn cuûûa moäät coângâ ty vaøø noùù ñöôïïc söûû duïïng roääng raõiõ nhaáát: theåå hieään khaûû naêngê söûû duïïng taøøi saûûn ngaéén haïïn ñeåå trang traûûi caùùc khoaûûn nôïï ngaéén haïïn. Coângâ thöùùc: Tyûû soáá thanh hieään haøønh (Rc) = TSNH / nôïï ngaéén haïïn Rc = 50.190/25.523 = 1,97 12 ƒ Tyûû soáá thanh toaùùn nhanh (Quick ratio): tyûû soáá thanh toaùùn nhanh döïïa treânâ “taøøi saûûn coùù tính thanh khoaûûn“, bao goààm taáát caûû taøøi saûûn ngaéén haïïn tröøø haøøng toààn kho ñeåå trang traûûi caùùc khoaûûn nôïï ngaéén haïïn. Coângâ thöùùc: Tyûû soáá thanh toaùùn nhanh = (TSNH - toààn kho)/nôïï ngaéén haïïn Rq = 22.660/25.523 = 0,89 1/ TYÛÛ SOÁÁ THANH TOAÙÙN - LIQUIDITY RATIOS 13 ƒ Tyûû soáá thanh toaùùn baèèng tieààn: tyûû soáá thanh toaùùn baèèng tieààn döïïa treânâ “taøøi saûûn coùù tính thanh khoaûûn cao“, bao goààm taáát caûû taøøi saûûn ngaéén haïïn tröøø caùùc khoaûûn phaûûi thu vaøø haøøng toààn kho ñeåå trang traûûi caùùc khoaûûn nôïï ngaéén haïïn. Coângâ thöùùc: Tyûû soáá thanh toaùùn baèèng tieààn = (TS ngaéén haïïn - caùùc khoaûûn phaûûi thu - toààn kho)/ Nôïï ngaéén haïïn Tyûû soáá thanh toaùùn baèèng tieààn=4.340/25.523 = 0,17 1/ TYÛÛ SOÁÁ THANH TOAÙÙN - LIQUIDITY RATIOS 14 2/ TYÛÛ SOÁÁ HOAÏÏT ÑOÄÄNG - ACTIVITY RATIOS ƒ Voøøng quay khoaûûn phaûûi thu (Receivable Turnover - RT): phaûûn aùùnh chaáát löôïïng khoaûûn phaûûi thu vaøø möùùc ñoää thaøønh coângâ cuûûa coângâ ty trong thu hoàài nôïï. Coângâ thöùùc: RT = doanh thu thuaààn / caùùc khoaûûn phaûûi thu ƒ Kyøø thu tieààn bình quaânâ (Average Collection Period - ACP). ACP = caùùc khoaûûn phaûûi thu * 360 / doanh thu thuaààn = 360/ RT RT = 112.760/18.320 = 6,155 voøøng. ACP = 360/6,155 = 58,5 ngaøøy. 15 ƒ Voøøng quay toààn kho (Inventory turnover - IT): phaûûn aùùnh coângâ ty ñaõõ baùùn haøøng trong kho nhanh hay chaääm. Coângâ thöùùc: IT = Doanh thu thuaààn / toààn kho IT = = 112.760/27.530 = 4,1 laààn. ƒ Voøøng quay toåång taøøi saûûn (Total asset turnover - TAT): phaûûn aùùnh hieääu quaûû söûû duïïng toaøøn boää taøøi saûûn ñeåå taïïo ra doanh thu. Coângâ thöùùc:TAT = doanh thu thuaààn / toåång taøøi saûûn. TAT = 112.760 / 81.890 = 1,37 laààn. 2/ TYÛÛ SOÁÁ HOAÏÏT ÑOÄÄNG - ACTIVITY RATIOS 16 ƒ Voøøng quay taøøi saûûn daøøi haïïn (Fixed asset turnover - FAT): phaûûn aùùnh hieääu quaûû söûû duïïng taøøi saûûn daøøi haïïn ñeåå taïïo ra doanh thu. Coângâ thöùùc: FAT = doanh thu thuaààn / taøøi saûûn daøøi haïïn. TAT = 112.760 / 31.700 = 3,56 laààn. ƒ Voøøng quay voáán chuûû sôûû höõuõ (Equity turnover - ET): ñaâyâ laøø chæ tieâuâ höõuõ ích ñeåå phaânâ tích khía caïïnh taøøi chính cuûûa coângâ ty, noùù phaûûn aùùnh hieääu quaûû söûû duïïng voáán chuûû sôûû höõuõ ñeåå taïïo ra doanh thu. Coângâ thöùùc: ET = doanh thu thuaààn / voáán chuûû sôûû höõuõ TAT = 112.760 / 34.367 = 3,28 laààn. 2/ TYÛÛ SOÁÁ HOAÏÏT ÑOÄÄNG - ACTIVITY RATIOS 17 2/ TYÛÛ SOÁÁ HOAÏÏT ÑOÄÄNG - ACTIVITY RATIOS Voøng quay voán chuû sôû höõu = doanh thu thuaààn / voáán chuûû sôûû höõuõ = {doanh thu thuaààn / toåång taøøi saûûn} x {toåång taøøi saûûn / voáán chuûû sôûû höõuõ = voøng quay toång taøi saûn x boäi soá taøi saûn so voán chuû sôû höõu 28,3 367.34 890.81x37,1 == 18 3/ TYÛÛ SOÁÁ ÑOØØN BAÅÅY TAØØI CHÍNH - FINANCIAL LEVERAGE RATIOS ƒ Tyûû soáá nôïï so vôùùi voáán chuûû sôûû höõuõ (debt-to-equity ratio) - ño löôøøng möùùc ñoää söûû duïïng nôïï so vôùùi voáán chuûû sôûû höõuõ . Tyûû soáá nôïï so vôùùi voáán chuûû sôûû höõuõ =toåång nôïï / VCSH Tyûû soáá nôïï so vôùùi VCSH = 47.523/34.367 = 1,383 ƒ Tyûû soáá nôïï so vôùùi toåång taøøi saûûn (debt-to-total assets ratio) - ño löôøøng möùùc ñoää söûû duïïng nôïï so vôùùi toåång taøøi saûûn. Tyûû soáá nôïï so vôùùi taøøi saûûn = toåång nôïï / toåång taøøi saûûn Tyûû soáá nôïï so vôùùi voáán = 47.523/81.890 = 0,5803 19 3/ TYÛÛ SOÁÁ ÑOØØN BAÅÅY TAØØI CHÍNH - FINANCIAL LEVERAGE RATIOS ƒ Tyûû soáá nôïï daøøi haïïn so vôùùi voáán chuûû sôûû höõuõ (Long debt - to - equity ratio) - ño löôøøng möùùc ñoää söûû duïïng nôïï daøøi haïïn so vôùùi voáán chuûû sôûû höõuõ . Tyûû soáá nôïï daøøi haïïn so vôùùi VCSH = nôïï daøøi haïïn / VCSH Tyûû soáá nôïï daøøi haïïn so vôùùi VCSH = 22.000 /34.367 = 0,64 ƒ Tyûû soáá trang traûûi laõiõ vay - noùù duøøng ñeåå ño möùùc ñoää maøø lôïïi nhuaään phaùùt sinh do söûû duïïng voáán ñeåå ñaûûm baûûo traûû laõiõ vay haøøng naêmê nhö theáá naøøo. Tyûû soáá trang traûûi laõiõ vay = EBIT / Laõiõ vay (I) Tyûû soáá trang traûûi laõiõ vay = 11.520 / 3.160 = 3,645 laààn. 20 4/ TYÛÛ SOÁÁ SINH LÔÏÏI - PROFITABILITY RATIOS ƒ Doanh lôïi tieâu thuï (ROS): noùi leân moät ñoàng doanh thu taïo ra ñöôïc bao nhieâu ñoàng lôïi nhuaän. ROS = laõi roøng/ doanh thu thuaàn. ROS = . ƒ Doanh lôïi taøi saûn (ROA) ROA = laõi roøng / toång taøi saûn ROA = ƒ Doanh lôïi voán chuû sôû höõu (ROE) ROE = laõi roøng/ voán chuû sôû höõu ROE = 21 5/ TYÛ SOÁ GIAÙ TRÒ THÒ TRÖÔØNG (MARKET-VALUE RATIO) ƒ Thu nhaäp moãi coå phieáu (Earning per share: EPS) Thu nhaäp moãi coå phieáu quyeát ñònh giaù trò cuûa coå phieáu bôûi vì noù ño löôøng söùc thu nhaäp chöùa ñöïng trong moät coå phieáu, noù theå hieän thu nhaäp maø nhaø ñaàu tö coù ñöôïc do mua coå phieáu. EPS = thu nhaääp roøøng töøø coåå phieááu thöôøøng / soáá löôïïng coåå phieááu thöôøøng EPS = (5.016 – 2.800)/1.300 = 1,704. 22 ƒ Coå töùc treân moãi coå phieáu (Dividend per share: DPS): theå hieän soá coå töùc maø nhaø ñaàu tö nhaän ñöôïc do mua coå phieáu. DPS = thu nhaääp töøø coåå phieááu thöôøøng ñem chia / soáá löôïïng coåå phieááu thöôøøng DPS = (2.216 – 1.329)/1.300 = 0,68. ƒ Tyû suaát sinh lôïi treân voán coå phaàn thöôøng (ROCE): ño löôøng keát quaû trong vieäc söû duïng taøi saûn ñeå taïo ra thu nhaäp vaø laõi cho caùc coå ñoâng cuûa coå phieáu thöôøng. ROCE = (laõiõ roøøng- coåå töùùc cho coåå phieááu öu ñaõi)/bõ ình quaânâ voáán coåå phaààn thöôøøng. ROCE = 2.216 / 0,5x( 32.151+34.367) = 6,66%. 5/ TYÛ SOÁ GIAÙ TRÒ THÒ TRÖÔØNG (MARKET-VALUE RATIO) 23 ƒ Tyû leä chi traû coå töùc (Payout ratio: PR) : chæ tieâu naøy noùi leân coâng ty chi traû phaàn lôùn thu nhaäp cho coå ñoâng hay giöõ laïi ñeå taùi ñaàu tö. Ñaây laø moät nhaân toá quyeát ñònh ñeán giaù trò thò tröôøng cuûa coå phieáu. Coâng thöùc: PR = DPS / EPS PR = 0,68/1,704 = 40%. 5/ TYÛ SOÁ GIAÙ TRÒ THÒ TRÖÔØNG (MARKET-VALUE RATIO) 24 ƒ Tyû soá giaù thò tröôøng treân thu nhaäp (Price-earning ratio: P/E): ñaây laø chæ tieâu maø nhaø ñaàu tö raát quan taâm vì noù theå hieän giaù coå phieáu treân thò tröôøng ñaét hay reû so vôùi thu nhaäp. P/E = Giaù thò tröôøng cuûa coå phieáu /thu nhaäp moãi coå phieáu P/E = 20/1,704 = 11,74 ƒ Tyû suaát coå töùc (Dividend yield): cho bieát tyû leä thu nhaäp cuûa caùc coå ñoâng töø coå töùc ñöôïc chia trong moái töông quan vôùi giaù coå phieáu treân thò tröôøng Tyû suaát coå töùc = coå töùc moãi coå phieáu/ giaù thò tröôøng coå phieáu = 0,68/20 = 3,4%. 5/ TYÛ SOÁ GIAÙ TRÒ THÒ TRÖÔØNG (MARKET-VALUE RATIO) 25 6/ PHAÂN T ÍCH DU PONT CAÙÙC TYÛÛ SOÁÁ TAØØI CHÍNH Doanh lôïi voán chuû sôû höõu (ROE): ROE = laõi roøng/ voán chuû sôû höõu = {laõi roøng/doanh thu thuaàn} x {doanh thu thuaàn/voán chuû sôû höõu} = doanh lôïi tieâu thuï x voøng quay voán chuû sôû höõu = 4,45% x 3,28 = 14,59%. hoaëc Doanh lôïi voán chuû sôû höõu (ROE): Laõi roøng Laõi roøng DT thuaàn Toång taøi saûn ------------------ = ----------- x -------------- x -------------- Voán chuû sôû höõu DT thuaàn Toång taøi saûn VCSH => ROE = 4,45% x 1,37 x 2,3828 = 14,59%. Doanh lôïi taøi saûn (ROA): Laõi roøng Laõi roøng DT thuaàn ------------------- = ----------- x -------------- = 4,45% x 1,37 = 6,1% Toång taøi saûn DT thuaàn Toång taøi saûn 26 6/ PHAÂN TÍCH DU PONT CAÙC TYÛ SOÁ TAØI CHÍNH Taøi saûn khaùc $0 Taøi saûn ngaén haïn $50.190 Taøi saûn daøi haïn $31.700 Doanh thu $112.760 Toång chi phí $107.744 Tröø Giaù voán haøng baùn $85.300 Chi phí hoaït ñoäng $15.940 Thueá thu nhaäp DN $3.344 Chi phí laõi vay $3.160 Voøng quay taøi saûn 1,37 Laõi roøng $5.016 Doanh thu $112.760 Chia Toång taøi saûn $81.890 Doanh thu $112.760 Chia ROE 14,6% 1- tyû soá nôï = 1- 0,5803 = 0,4197 ROA 6,1% Chia doanh lôïi tieâu thuï 4,45% Nhaân Tieàn & ñaàu tö ngaén haïn $4.340 Haøng toàn kho $27.530 Taøi saûn ngaén haïn khaùc $0 Khoaûn phaûi thu $18.320 27 Moäät soáá coângâ cuïï phaânâ tích • Phaânâ tích quy moââ (tyûû leää caùùc khoaûûn muïïc cuûûa caùùc baùùo caùùo taøøi chính). • Phaânâ tích caùùc heää soáá (chæ tieâuâ ) taøøi chính. • Phaânâ tích xu höôùùng. • Phaânâ tích caááu truùùc. • So saùùnh theo ngaøønh. 28 • Vôùùi baùùo caùùo keáát quaûû kinh doanh: moââ taûû caùùc khoaûûn muïïc trong baùùo caùùo thu nhaääp theo tyûû leää % so vôùùi doanh thu. • Vôùùi baûûng caânâ ñoáái keáá toaùùn: moââ taûû caùùc khoaûûn muïïc trong baûûng caânâ ñoáái keáá toaùùn theo tyûû leää % cuûûa toåång taøøi saûûn, hoaëëc theo voáán coåå ñoângâ . • Caûû hai seõõ phuïïc vuïï cho vieääc phaânâ tích caááu truùùc. Phaânâ tích theo quy moââ 29 Phaânâ tích xu höôùùng • Phaânâ tích xu höôùùng cuûûa caùùc tyûû soáá taêngê tröôûûng. • - Tyûû soáá taêngê tröôûûng doanh thu, lôïïi nhuaään. • - Tyûû soáá taêngê tröôûûng taøøi saûûn vaøø voáán chuûû sôûû höõuõ . • Phaânâ tích xu höôùùng cuûûa caùùc tyûû soáá taøøi chính. • - Tính caùùc tyûû soáá taøøi chính qua caùùc naêmê hoaëëc thôøøi kyøø. • - So saùùnh caùùc tyûû soáá taøøi chính naêmê hieään taïïi so vôùùi caùùc tyûû soáá taøøi chính cuûûa nhöõngõ naêmê tröôùùc. • - So saùùnh caùùc tyûû soáá taøøi chính cuûûa coângâ ty vôùùi caùùc tyûû soáá taøøi chính bình quaânâ cuûûa ngaøønh. 30 Ví duïï: Phaânâ tích xu höôùùng cuûûa cuûûa coângâ ty Thieânâ Haøø. 20X0 20X1 20X2 B.quaânâ ngaøønh 20X2 Tyûû soáá thanh khoaûûn Tyûû soáá thanh khoaûûn ngaéén haïïn 2.95 2.8 2.72 2.10 Tyûû soáá thanh khoaûûn nhanh 1.3 1.23 1.11 1.1 Tyûû soáá ñoøøn baååy taøøi chính Tyûû soáá nôïï so vôùùi voáán 0.76 0.81 0.81 0.80 Tyûû soáá nôïï so vôùùi toåång taøøi saûûn 0.43 0.45 0.45 0.44 Tyûû soáá trang traûûi laõiõ vay Tyûû soáá trang traûûi laõiõ vay 5.95 5.43 4.71 4.00 Tyûû soáá hieääu quaûû hoaïït ñoääng Kyøø thu tieààn bình quaânâ 55 ngaøøy 73 ngaøøy 62 ngaøøy 45 ngaøøy Soáá ngaøøy voøøng quay toààn kho 136 180 181 11 Voøøng quay toåång taøøi saûûn 1.25 1.18 1.23 1.66 Tyûû soáá khaûû naêngê sinh lôïïi Tyûû soáá laõiõ goääp 30.60 32.80 32.90 23.80 Lôïïi nhuaään treânâ voáán ñaààu tö 6.13 6.29 6.19 7.80 Lôïïi nhuaään treânâ voáán chuûû sôûû höõuõ 10.78 11.36 11.19 14.04 31 Phaânâ tích cô caááu vaøø phaânâ tích chæ soáá • - Phaânâ tích cô caááu: Phaânâ tích tyûû troïïng cuûûa töøøng khoaûûn muïïc cuûûa baûûng caânâ ñoáái keáá toaùùn so vôùùi toåång giaùù trò taøøi saûûn vaøø phaânâ tích tyûû troïïng cuûûa töøøng khoaûûn muïïc cuûûa baùùo caùùo keáát quaûû hoaïït ñoääng kinh doanh so vôùùi doanh thu thuaààn. • - Phaânâ tích chæ soáá: Phaânâ tích tyûû troïïng cuûûa töøøng khoaûûn muïïc cuûûa baûûng caânâ ñoáái keáá toaùùn vaøø baùùo cao thu nhaääp cuûûa nhöõngõ naêmê sau so vôùùi naêmê goáác. Naêmê goáác coùù tyûû troïïng laøø 100%. 32 Phaânâ tích cô caááu baûûng caânâ ñoáái keáá toaùùn Giaùù trò Tyûû troïïng (%) Taøøi saûûn 20X0 20X1 20X2 20X0 20X1 20X2 Tieààn maëët vaøø tieààn göûûi 2,507 11,310 19,648 1.0 3.8 5.1 Khoaûûn phaûûi thu 70,360 85,147 118,415 29.3 28.9 30.9 Haøøng toààn kho 77,380 91,378 118,563 32.2 31.0 30.9 Taøøi saûûn ngaéén haïïn khaùùc 6,316 6,082 5.891 2.6 2.1 1.5 Toåång taøøi saûûn ngaéén haïïn 156,653 193,917 262,517 65.1 65.9 68.5 Taøøi saûûn daøøi haïïn, giaùù trò coøøn laïïi 79,187 94,652 115,461 32.9 32.1 30.1 Taøøi saûûn daøøi haïïn khaùùc 4,695 5,899 5,491 2.0 2.0 1.4 Toåång taøøi saûûn 240,445 294,468 383,469 100.0 100.0 100.0 Nôïï vaøø voáán chuûû sôûû höõuõ Khoaûûn phaûûi traûû 35,661 37,460 62,725 14.8 18.3 16.4 Vay ngaéén haïïn ngaânâ haøøng 20,501 14,680 17,298 8.5 7.2 4.5 Nôïï phaûûi traûû khaùùc 11,054 8,132 15,741 4.6 4.0 4.1 Toåång nôïï ngaéén haïïn 67,216 60,272 95,764 28.0 29.5 25.0 Nôïï daøøi haïïn 888 1,276 4,005 0.4 0.6 1.0 Toåång giaùù trò nôïï 68,104 61,548 99,769 28.3 30.1 26.0 Voáán coåå phieááu thöôøøng 12,650 20,750 24,150 5.3 10.1 6.3 Voáán coåå phieááu taêngê theâmâ 37,950 70,350 87,730 15.8 34.4 22.9 Lôïïi nhuaään giöõõ laïïi 121,741 141,820 171,820 50.6 69.3 44.8 Toåång voáán chuûû sôûû höõuõ 172,341 143,096 283,700 71.7 69.9 74.0 Toåång nguoààn voáán 240,445 294,468 383,469 100.0 100.0 100.0 33 Phaânâ tích cô caááu baûûng baùùo caùùo thu nhaääp Giaùù trò Tyûû troïïng (%) 20X0 20X1 20X2 20X0 20X1 20X2 Doanh thu thuaààn 323,780 375,088 479,077 100 100 100 Giaùù voáán haøøng baùùn 148,127 184,507 223,690 45.7 49.2 46.7 Laõiõ goääp 175,653 190,581 255,387 54.3 50.8 53.3 Chi phí kinh doanh 131,809 140,913 180,610 40.7 37.6 37.7 Khaááu hao 7,700 9,595 11,257 2.4 2.6 2.3 Chi phí laõiõ vay 1,711 1,356 1,704 0.5 0.4 0.4 Lôïïi nhuaään tröôùùc thueáá 34,433 38,717 61,816 10.6 10.3 12.9 Thueáá 12,740 14,712 23,490 3.9 3.9 4.9 Lôïïi nhuaään sau thueáá 21,693 24,005 38,326 6.7 6.4 8.0 Caùùc chæ tieâuâ 34 Giaùù trò Chæ soáá (%) Taøøi saûûn 20X0 20X1 20X2 20X0 20X1 20X2 Tieààn maëët vaøø tieààn göûûi 2,507 11,310 19,648 100 451.1 783.7 Khoaûûn phaûûi thu 70,360 85,147 118,415 100 121.0 168.3 Haøøng toààn kho 77,380 91,378 118,563 100 118.1 153.2 Taøøi saûûn ngaéén haïïn khaùùc 6,316 6,082 5.891 100 963.0 93.3 Toåång taøøi saûûn ngaéén haïïn 156,653 193,917 262,517 100 123.9 167.7 Taøøi saûûn daøøi haïïn, giaùù trò coøøn laïïi 79,187 94,652 115,461 100 119.5 145.8 Taøøi saûûn daøøi haïïn khaùùc 4,695 5,899 5,491 100 125.6 117.0 Toåång taøøi saûûn 240,445 294,468 383,469 100 122.5 159.5 Nôïï vaøø voáán chuûû sôûû höõuõ Khoaûûn phaûûi traûû 35,661 37,460 62,725 100 105.0 175.9 Vay ngaéén haïïn ngaânâ haøøng 20,501 14,680 17,298 100 71.6 84.4 Nôïï phaûûi traûû khaùùc 11,054 8,132 15,741 100 73.6 142.4 Toåång nôïï ngaéén haïïn 67,216 60,272 95,764 100 89.7 142.5 Nôïï daøøi haïïn 888 1,276 4,005 100 143.7 451.0 Toåång giaùù trò nôïï 68,104 61,548 99,769 100 90.4 146.5 Voáán coåå phieááu thöôøøng 12,650 20,750 24,150 100 164.0 190.9 Voáán coåå phieááu taêngê theâmâ 37,950 70,350 87,730 100 185.4 231.2 Lôïïi nhuaään giöõõ laïïi 121,741 141,820 171,820 100 116.5 141.1 Toåång voáán chuûû sôûû höõuõ 172,341 143,096 283,700 100 135.2 164.6 Phaânâ tích chæ soáá baûûng caânâ ñoáái keáá toaùùn 35 Phaânâ tích chæ soáá baûûng baùùo caùùo thu nhaääp Giaùù trò Chæ soáá (%) 20X0 20X1 20X2 20X0 20X1 20X2 Doanh thu thuaààn 323,780 375,088 479,077 100 115.8 148 Giaùù voáán haøøng baùùn 148,127 184,507 223,690 100 124.6 151 Laõiõ goääp 175,653 190,581 255,387 100 108.5 145.4 Chi phí kinh doanh 131,809 140,913 180,610 100 106.9 137 Khaááu hao 7,700 9,595 11,257 100 124.9 146.2 Chi phí laõiõ vay 1,711 1,356 1,704 100 79.3 99.6 Lôïïi nhuaään tröôùùc thueáá 34,433 38,717 61,816 100 112.4 179.5 Thueáá 12,740 14,712 23,490 100 115.5 184.4 Lôïïi nhuaään sau thueáá 21,693 24,005 38,326 100 110.7 176.7 Caùùc chæ tieâuâ 36 Caùùc böôùùc phaânâ tích taøøi chính ƒ Phaûûi xaùùc laääp caùùc muïïc tieâuâ phaânâ tích: • - Ta laøø ai vaøø taïïi sao ta laïïi quan taâmâ tôùùi coângâ ty naøøy? • - Nhöõngõ vaáán ñeàà naøøo ta caààn muoáán bieáát? • - Nhöõngõ thoângâ tin naøøo laøø quan troïïng giuùùp cho vieääc ra quyeáát ñònh maøø ta ñaõõ coùù saüün? ƒ Xem xeùùt ngaøønh ngheàà kinh doanh maøø coângâ ty ñang hoaïït ñoääng vaøø lieânâ heää giöõaõ tình hình hieään taïïi cuûûa ngaøønh vôùùi xu höôùùng phaùùt trieåån kinh teáá: chuùùng ta hoaïït ñoääng trong moäät ngaøønh kinh doanh ñang coùù tieààm naêngê phaùùt trieåån? suy thoaùùi? ñang coùù söïï bieáán ñoääng? 37 Caùùc böôùùc phaânâ tích taøøi chính (tt) ƒ Phaûûi gia taêngê söïï hieååu bieáát veàà coângâ ty vaøø chaáát löïïông quaûûn trò. - Coângâ ty ñöôïïc quaûûn lyùù ra sao? - Coângâ ty coùù taään duïïng ñöôïïc caùùc cô hoääi saüün coùù? - Coângâ ty coùù luoânâ ñoååi môùùi, coùù xu höôùùng phaùùt trieåån? 38 Caùùc böôùùc phaânâ tích taøøi chính (tt) ƒ Ñaùùnh giaùù caùùc baùùo caùùo taøøi chính baèèng caùùch söûû duïïng caùùc coângâ cuïï caênê baûûn. ƒ Taääp trung vaøøo phaânâ tích caùùc lónh vöïïc chính: - Khaûû naêngê thanh khoaûûn ngaéén haïïn. - Caááu truùùc voáán/ khaûû naêngê traûû nôïï daøøi haïïn. - Hieääu quaûû kinh doanh/ khaûû naêngê sinh lôøøi. - Caùùc heää soáá thò tröôøøng. 39 MOÄÄT SOÁÁ TÆ SOÁÁ TAØØI CHÍNH